Μειώνοντας τους κινδύνους σας. Αντιστάθμισης περιλαμβάνει σκόπιμα, λαμβάνοντας σε έναν νέο κίνδυνο που αποτελεί το αντιστάθμισμα μιας υπάρχουσας, όπως σας έκθεση σε δυσμενείς μεταβολές σε συναλλαγματική ισοτιμία, επιτόκιο ή εμπόρευμα τιμή. Φανταστείτε, για παράδειγμα, ότι είστε Βρετανοί και είστε που πρέπει να καταβληθεί $1m σε τρεις μήνες. Είστε ανησυχούν ότι το δολάριο να έχει μειωθεί σε αξία από τότε, μειώνοντας έτσι τον αριθμό των κιλά θα είστε σε θέση να μετατρέψει το $1m σε. Μπορεί να αντισταθμίσει μακριά ότι συναλλαγματικού κινδύνου αγοράζοντας $1m λίρες με την τρέχουσα ισοτιμία (στην πραγματικότητα) στις προθεσμιακές αγορές. Αντιστάθμισης κινδύνου γίνεται πιο συχνά από παραγωγό πρώτων υλών και εμπόρους, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, όλο και περισσότερο, και από μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις. Που κάποτε ήταν της μόδας για τις επιχειρήσεις με hedge ακολουθώντας την πολιτική του διαφοροποίηση. Πιο πρόσφατα, επιχειρήσεις έχουν αντισταθμιζόμενο χρήση χρηματοδοτικών μέσων και των παραγώγων. Μια άλλη δημοφιλή στρατηγική είναι η χρήση «φυσικό» τους φράκτες, όπου είναι δυνατόν. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία συγκροτεί ένα εργοστάσιο σε μια συγκεκριμένη χώρα, αυτό θα μπορούσε να χρηματοδοτήσουν από δανεισμό στο νόμισμα της χώρας αυτής. Ιδέα παράταση αυτής είναι επιχειρησιακό αντιστάθμισης, παραδείγματος χάριν, μετεγκατάσταση εγκαταστάσεις παραγωγής, να πάρει μια καλύτερη αντιστοιχία των δαπανών σε ένα συγκεκριμένο νόμισμα σε έσοδα. Αντιστάθμισης ακούγεται συνετή, αλλά ορισμένοι οικονομολόγοι υπολογίζω ότι επιχειρήσεις δεν πρέπει να κάνει αυτό επειδή μειώνει τους αξία στους μετόχους. Σε 1950, δύο οικονομολόγοι, Μέρτον Μίλερ (1923–2000) και Franco Modigliani, υποστήριξε ότι επιχειρήσεις κάνουν τα χρήματα μόνο αν κάνουν καλές επενδύσεις, το είδος που αυξάνουν τους λειτουργικών ταμειακών ροών. Αν οι επενδύσεις αυτές χρηματοδοτούνται μέσω χρέους, ιδίων κεφαλαίων ή παρακρατούμενων κερδών είναι άσχετο. Διαφορετικές μεθόδους χρηματοδότησης απλά καθορίζουν πώς αξία μιας εταιρείας διαιρείται μεταξύ των διάφορων ειδών των επενδυτών (για παράδειγμα, μετόχων ή ομολόγων), όχι την αξία ίδιο. Αυτό έκπληξη διορατικότητα που βοήθησε το καθένα από αυτά κέρδισε το βραβείο Νόμπελ. Εάν έχουν δίκιο, υπάρχουν μεγάλες συνέπειες για την αντιστάθμιση. Αν οι τρόποι χρηματοδότησης και το χαρακτήρα των χρηματοοικονομικών κινδύνων δεν έχουν σημασία, τη διαχείρισή τους είναι άσκοπο. Αυτό δεν μπορεί να προσθέσει την αξία της επιχείρησης, αντίθετα, ως αντιστάθμιση Μήπως δεν χαρίζεται, αυτό ενδέχεται να μειώσει πραγματικά αυτήν την τιμή. Επιπλέον, υποστήριξε τους κυρίους Miller και Modigliani, εάν οι επενδυτές που θέλουν να αποφύγουν τους οικονομικούς κινδύνους που συνδέονται με την κατέχουν μετοχές σε μια επιχείρηση, μπορούν να διαφοροποιήσουν τους χαρτοφυλακίου μετοχών. Επιχειρήσεις δεν πρέπει να διαχειριστεί τους οικονομικούς κινδύνους, επενδυτές μπορεί να το κάνει για τον εαυτό τους. Μερικά διευθυντικά στελέχη συμφωνούν.